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李大霄:8大理由支撑儿童底烙定在2691点

在被熔断刷屏的日子里,你需要这样一篇分析

• 作者 张吉龙 •
2016年01月07日18:43 • 速途网

  继1月4日“熔断”机制启动首日即出现“熔断”之后,1月7日“熔断”机制再次发威,上午9点57分A股触及第二“熔断”点,股市提现休市,全天交易时间不足15分钟。

   段子手们也再次登场了,纷纷感慨,熔断,熔的是股,断的是心啊!

     有人还在上班的路上,有的人已经下班了!

     2016年缩短工作时间的特别方式。

   交易员说,今天隔壁老王敲门的时候,我已经在家了。

  什么是熔断机制?

  熔断机制起源于美国,1988年纽交所开始实行“熔断机制”。除美国外,法国、日本、韩国等国家也均根据本国国情设定了不同的熔断标准。从其他国家的经验来看,熔断机制是为了“预防黑天鹅”事件,一般来说真正发生熔断的几率并不高。引入熔断机制的意义在于,熔断机制对于整个市场、投资者和上市企业、监管者都起着保护作用。

  “熔断”为何再现?

  英大证券首席经济学家李大霄:今天“熔断”主要是因为一些非理性因素,主要是对1月8日“减持潮”的担心,这个恐惧完全没有必要。

  东方证券首席经济学家邵宇:我觉得受外围影响比较大,美股出现大跌,黄金开始上涨,离岸人民币也出现了明显的上涨,对投资者的信心产生了比较大的影响。“熔断”是投资者对市场的有一些过度的反应。

  国泰君安首席经济学家林采宜:“熔断”机制的本意是给市场一个冷静期,让投资者充分消化市场信息,防止市场或某一产品非理性的大幅波动,从交易机制的角度保持市场的稳定,但从当日的交易过程来看,“熔断”机制设定的阈值却无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标。

  再度“熔断”会引发什么反应?

  英大证券首席经济学家李大霄:

  第一,监管规则会更明晰。

  第二,上市公司站出来主动承诺不减持的越来越多了,我觉得应该更多的公司站出来,对市场的稳定有更多的作用。

  第三,国家队可能会出手了。

  第四,央企回购、上市公司的回购、大股东增持、员工持股计划在这个时候应该实施了,这是低成本实施些计划的最好时机。(最新的消息是证监会上午11点发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》,规定大股东三个月内减持不得超过总股份数1%。)

  东方证券首席经济学家邵宇:

  中国股市涨跌突破5%的情况比较多,“熔断”容易触及,因此会导致连锁的反应。“熔断”机制的设置和现有机制如何融合需要更多的时间,现在还在测试阶段。

  投资者该怎么办?

  英大证券首席经济学家李大霄:投资人要冷静,如果我们抱着好股票,没有杠杠,就没有必要恐慌,市场很快稳定下来。

  东方证券首席经济学家邵宇:投资者可能要对投资采取更合理的资产配置,更新投资理念,应对波动比较大的情况。

1月7日早盘开盘不久,沪深300指数即暴跌5%,而从5%跌至7%,则仅用了一分钟时间。触发熔断,全天交易宣告结束。而关于在复杂的市场环境之下,推出熔断制度的利弊以及对股市到底起到了熨平波动的作用,还是助推了股市的上下波幅,市场观点各执一词。

新浪财经讯 7月7日消息
英大证券首席经济学家李大霄表示,儿童底烙定在2691点有8大理由可作为佐证:1、货币政策从中性微调为保持流动性合理充裕;2、以2691点计算上证50和沪深300的PE为9.59及11.39倍估值水平吸引,其中优质蓝筹股企稳回升推动市场探底成功;3、大股东增持及上市公司回购增加,10天内超300家。上市公司的反向交易力度加大是市场稳定的重要力量,其实这里才是员工持股计划的最佳时机;4、外资入市速度加快,6月285亿,半年以来1600亿,还有MSCI纳入A股权重有望继续扩大推动市场稳定;5、人民币汇率趋稳助推市场稳定;6、IPO速度趋缓已经连续两周每周发行一只股票;7、靴子落地效应投资者恐慌情绪释放推动市场稳定;8、外围股市稳定给A股稳定带来的良好环境。

东方证券首席经济学家邵宇7日早间在接受《环球时报》记者采访时说,在其他发达国家熔断制度都是单独发挥作用,而在中国熔断制度是与涨跌停板共同来发挥作用,两者如何配合,因熔断制度刚刚推出,目前还不好评断。但是他告诉记者说,在目前复杂的市场环境中,从A股最近几个交易日来看,熔断机制表现出来的负面效应还是比较明显。

邵宇分析说,A股市场中个人投资者非常多,跟风严重,在市场信息发达的市场环境当中,往往容易形成市场恐慌,极易抽干市场流动性,在这样的市场环境下,熔断机制引发负面效应就比较容易。

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一位行业人士告诉记者说,熔断机制是证监会会同相关部门共同制定的,其中几大交易所参与其中。作为各主要市场机构在制度推出之前也收到了证监会的意见征求。“当然大家也不是一致的赞同这项制度的推出,各有各的表述吧,有的市场机构认为制度尚有商榷的地方,有的则保留的意见。大家把意见汇总上去之后,最终由证监会做出决策。”

邵宇则认为熔断机制尚有优化的空间,“因为中国的股市整体运行时间比较短,而5%的上下波动频次比较高,5%的熔断阀值显然有些低,可以扩大熔断的数值。另外也可以在熔断时间上进行调整。”

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