8455澳门新


美利金融宣布获京东金融投资 加深场景化布局

和云筹:拥抱监管规范发展

8455澳门新监管落地之际央行调研银客网之疑问

昆仑万维被业余黑:写股票的果然不懂P2P

• 作者 北平老李 •
2016年04月05日14:47 • 速途网

  清明假期期间,一则证券行业媒体发表的有关“昆仑万维”旗下P2P平台“变相自融”的评论文出现在网络上,其中有两个核心点,一是作为中国移动互联网十强的“昆仑万维”赫然出现,再者,给“昆仑万维”旗下数家互联网金融机构全都扣上了“自融”帽子,标题吓人,这个帽子可是一个敏感且严重的定义,让笔者和身边的互联网金融朋友引起了讨论与关注。

  经过一番研究,本着公正、客观且风险永存的角度,我们得出一个结论:写股票的果然不懂P2P。原文出自《证券市场红周刊》一家专注股票市场的媒体,不为谁站台,只是该评论文所涉内容甚是业余,且法规概念错误,甚至选错了“目标”,有恶意抹黑行业的嫌疑。一个看空股票的文章跨行涉及P2P,就略显专业性上的稚嫩了,不过也有一些互联网金融媒体闭眼转载,估计是没有研读其内容,也让笔者觉得有必要写点什么。为了再次普及互联网金融知识和法规概念,促进媒体舆论客观专业,在此针对该文浅析一二,鉴于那篇文章极其负面抹黑行业,笔者此文在保持中立下会代表整个行业客观正面阐述。

  原作者搞不懂什么是“自融”

  从事互联网金融的朋友经常聊到,互联网金融尤其是网贷行业经过这几年的快速发展,逐步形成了若干矩阵,建立起“几超多强”的格局。例如像蚂蚁金服、陆金所等背靠巨头阿里、平安作为“超”,也有像翼龙贷背靠联想,趣分期、银客网背靠昆仑万维等形成“强”。众多上市公司、VC、PE等通过资本运作涉足互联网金融,不可否认,这正是一种资本嗅觉,互联网金融的确是中国信息化发展浪潮中的最新产物,具有重大战略意义。

  而该文首要错误就是不了解何为“自融”,将蚂蚁金服这类多样结构性风控下的优势互补与非法集资混为一谈,确实是常识性的低级错误了,并且用了极具眼球的标题,把数家知名大型平台全部打中,略显滑稽。

  对于“自融”,相关监管部门的定义非常明白:

  1、平台发布虚假标的,无真实借款人

  2、平台可触碰用户投资资金挪为它用

  3、资金用于平台自身或直接关联方经营,涉嫌非法集资

  所以“自融”的核心要素就是资金不是用于真实借款人,平台触碰用户资金用于自身经营,例如E租宝就是一个非常典型的“自融”案例:利用旗下众多公司发布虚假标的,所融资金用于偿还前期虚假项目本息,甚至用于个人奢侈消费,这就是我们常说的“庞氏骗局”。

  再来看该文所列内容:“几个关联方组合成了一个利益整体,实现了资金流的内部循环;但是从法律层面的角度来看,各自又都具有独立法人资格,是不同的公司。很显然,昆仑万维是想借此绕开P2P自融的红线”。如上文所述,不难看出该文作者的确是互联网金融初学者,“为自己融资”与“为自己平台借款人融资”差别还是相当大的,前者属于真的“自融”,后者属于合规合法的渠道模式。例如蚂蚁金服“招财宝”和京东金融等为旗下商户提供的互联网金融服务,平台唯一独立,撮合吸纳用户资金,按照该文所述“不同公司资金往来是绕开P2P自融红线”,那阿里京东这种资金在一个平台往来就是“自融”了,真如此所有P2P都是“自融”。所以该文作者从词语本身臆想“自融”概念是极不专业的,也说明并不了解何为网络借贷中介交易模式,未熟读监管办法,让人唏嘘不已。

  仔细分析来看,趣分期的优势在于线下债权的形成,蚂蚁金服也战略投资了趣分期,其在垂直领域消费金融上有较强优势。蚂蚁金服、银客网等上线趣分期产品是一种正常的资产信息合作,趣分期为蚂蚁金服、银客网的资产撮合提供第三方服务。而资本间接关联个人认为是一种风控强化手段,平台风控除了审查项目本身外,对合作方主体的了解也是尤为重要。如河北融投事件,再大的国资平台若无法了解合作主体动态本身真实情况,也是很大的坑。陆金所背靠平安银行,利用平安体系内的相关不同主体与资源形成结构性风控,这是一种优势,再比如一些VC、PE会把所投资平台的优势资源互补加强,而平台间继续保持独立运营与准则,抱团取暖的方式是优质平台的发展趋势。再看一些细节,例如银客网采用第三方资金托管,平台无法触碰资金,并且其主营债权类别是房产抵押,趣分期资产比例并不大,所以“自融”帽子讲的也是漏洞百出,偷换概念。

  当然,金融必有风险,并不能因为各方优势互补,形成“超级”风控链后就完全安全。无论是传统金融还是互联网金融,都无法改变金融的风险属性,只是通过各类风控手段来增强风险规避与处置能力,而这个“帽子”生硬的一刀切将数家知名大型平台全部扣上,背后的目的也瞬间显现。

  合规保障与平台自担保违规混为一谈

  严格意义上来说,无论是传统金融、银行理财还是网络借贷,国家有着严格的监管方向,那就是打破刚性兑付,禁止平台自担保,禁止平台承担信用属性。究其原因本质还是金融必有风险,无论是银行存款还是信托理财,风险是永存的。那么金融就一定危险么?肯定不是,与之相对应的是金融平台必须拥有健全的风险控制机制与能力,其中包括优质借款人筛选、风险保证金、担保措施、反担保措施等,而互联网金融平台在保持独立中介属性的前提下,与众多第三方构成合作,将风险缓释分散至多方,也是互联网金融风控的一大特性。

8455澳门新,  在该文中有这样一段文字描述,应该是想表达以上要点,只是又和“自融”一样犯了不专业的低级错误:“在洋钱罐的昆仑盾计划和银客网的昆仑计划中,都未明确表示这个实力雄厚的第三方机构到底是谁,但是仅从昆仑字样,以及两家平台标示的与昆仑万维捆绑在一起的宣传角度,不难想象昆仑万维在其中扮演着重要角色。但是对于这几个参股的P2P平台的承诺增信,以及可能面临无条件收购的风险,昆仑万维却对其投资者从未进行过任何信息披露。”作者自身推测“昆仑万维”会在项目兑付上扮演“重要角色”,却又写到“昆仑万维”并未披露对投资项目刚性兑付的信息,自问自答了一下,而且主要推断靠的是“想象”。其实答案很明显,昆仑万维与平台符合监管要求,并不承担担保责任,只是将相关保障机制罗列,保障机制与平台自担保完全是两个概念。

  这里面有一个较为深入的话题,无论监管意见怎么要求平台独立中介属性,其实用户还是会去评判“信任”这个要素,如前文所述金融可以在健全的风控下健康发展,所以互联网金融平台的普遍合规宣传做法是,不会去说平台担保,当然像恒大金服那样高呼恒大担保需要看监管落地后是否会改变,平台更多的会按照合规要求罗列所拥有的风控保障措施,这些措施是客观存在的,其中以第三方担保及风险保证金为主,以增强投资人信心。如同积木盒子“穹顶计划”、银客网“昆仑计划”,计划中所提实力第三方应该指对相关债权承担担保责任的担保公司等,在积木盒子和银客网官方页面上也能够看到担保方的名单。所以风险保障机制所带来的增信与监管办法中所禁止的平台增信也是两个概念,该文作者习惯性的有意去理解偏颇,给互联网金融行业更多不必要的负面定义。

  其实网络借贷行业此前发起过一次关于“平台是否应该兜底”的大讨论,有玩笑说法是“平台兜底赔死,平台不兜骂死”,这里面的确与中国金融体制发展及投资人风险教育有关,但从金融专业角度来说,金融风险是完全可控的,通过多种方式可以较好的将风险分散、缓释、处置。用户宣传上平台会选择“中间值”,既要满足监管要求,又要突出自身风控竞争力,所以这里面的确是一个“宣传技术活”,保障机制与平台担保完全不同。

  如同前段时间由一行三会牵头设立的官方版“中国互联网金融协会”为例,中国数千家网贷平台中仅有40余家获准加入,其中翼龙贷、银客网、积木盒子等都是首批会员,假设这种客观事实平台对外宣布时也被认为是平台增信担保违规,那不光P2P,银行业也没法做了,所以该文作者偷换概念功力的确高超。

  金融必有风险 互联网金融价值应肯定

  还是要表扬一下作者,“P2P平台投资风险不容忽视”这肯定了金融的风险,也是一种值得鼓励的投资者教育行为。只是一篇“看空”昆仑万维股票的个人文章跨行至互联网金融,文章充满漏洞,偷换概念,极度不专业的问题也是客观事实,连英国的Lendinvest到底是做资金端还是资产端的也没有搞清。不为“昆仑万维”及其所涉平台站台,只是这种极度负面质疑“昆仑万维”投资互联网金融平台的观点难免站不住脚,这让阿里巴巴、腾讯、百度、京东甚至一些大力发展互联网金融版块的银行、央企情何以堪。

  中国历经了门户革命、搜索革命、电商革命、社交革命等多个信息化阶段,信息流聚集开放、第三方支付发展、移动终端普及,再到以余额宝为代表的互联网金融高潮来临,金融信息化是促进金融效率提升,推进普惠金融与民间金融阳光化的重要举措。笔者来自阿里巴巴,从支付宝开始再到蚂蚁金服,互联网金融业务已经成为阿里巴巴目前及未来的重要增长极,国家总理李克强也数次鼓励互联网金融行业的发展,经过“草莽”阶段发展后的行业即将迎来监管下的合规发展期,价值也会愈来愈大。

  作为互联网金融评论人,我们面对风险与不良平台要保持清醒认识与坚决打击,同时对于恶意诋毁行业甚至是此类概念不清极度不专业的声音也会积极博弈,更重要的是希望所有用户与投资消费者能够加强互联网金融理解与认识,媒体谨慎核实,行业也才会更加成熟。(文/北平老李
 前支付宝小二 互联网金融资深评论人)

8455澳门新 1

从线下校园消费分期生意白手起家,到如今摇身一变,以“中国最大的在线小额现金贷款平台”身份提交上市招股书。

央行条法司司长张涛北京市金融工作局党组书记霍学文

即使在“玩的就是现金流”的互联网金融行业,趣店的速度也绝对可以用“惊人”形容。

7月22日上午,央行条法司司长张涛、副司长刘向民、北京市金融工作局党组书记霍学文及海淀区相关领导对入驻在中关村互联网金融中心的银客网、融360进行了实地调研。互联网金融监管意见7月18日出台,仅仅相隔4天监管层就实地调研P2P企业,可谓是“醉翁之意不在酒”。

趣店的前身是“趣分期”,也是中国互联网金融行业里当之无愧的明星公司。创办之初,它借激进的“地推”在校园市场中经营学生消费分期业务,又在社会对“校园贷”的一片质疑和讨伐中高调退出市场(详见PingWest品玩调查报道《校园贷三年兴亡史:从集体狂欢到万劫不复》)。

据了解,在监管政策出台之前,监管层就曾一度邀请互联网金融理财平台的CEO召开内部研讨会议,此次“基本法”的落地也和之前外界的推断也基本吻合。“基本法”的落地向P2P行业释放了积极的信号,但是为何此次调研P2P行业只选一家而且只选银客网就不得不让人产生疑问。

更神奇的是,退出校园贷市场之后,趣店仅用一年半的时间就做到了上亿美元的年利润,并在今年9月19日正式向美国证监会(SEC)递交了招股书。

疑问一:并非第一梯队的银客网凭什么?

美东时间10月3日,趣店向SEC补充了发行细节。根据补充的内容,趣店计划通过纽交所(NYSE)发行3750万股ADS(美国存托股票),每ADS价格为19到22美元,计划募集至少7.69亿美元。照此计算,趣店经完全稀释后的市值可达69亿美元。

资料显示,银客网成立于2013年12月。从成立时间上不算是最早一批的。再看人员,其官网显示,创始人及核心管理团队由来自于腾讯、阿里巴巴、民生银行、京东金融等机构的资深人士所组成,这个在行业里也只能说还行,但肯定不是最好的。在看规模,截至7月22日,注册用户56.17万人,累计成交额22.53亿元,这在行业里也只能说是一般。再看融资金额,2300万的天使投资,千万美元的A轮,再加上今年2000万美元的B轮,这在行业里也只能排到几十名开外。综合种种,笔者真的对监管层调研选择了银客网产生了疑问。

以这组数据计,趣店即将成为在美上市的市值最高的中国互联网金融公司,远超它身后的宜人贷和信而富。

如果勉强能算得上是解释的,应该有以下几条理由。理由一,在2014年吵得沸沸扬扬的刚性兑付事件中,银客网选择了不兜底。这与监管层要求的信息中介相吻合。理由二,银客网虽然规模做得不大,但是风控一直稳扎稳打,没出现过一笔坏账。理由三,在银客网对外宣布获得2000B轮融资的同时,有内部消息称该公司同时也在酝酿亿元的C轮融资。理由四,
银客网资金托管采取的是第三方汇付天下,在监管落地前正在与民生银行谈合作,这与此次的监管大纲也相吻合。笔者能想到了也就是这几个不能称之为理由的理由了。

8455澳门新 2

疑问二:银客网借助了北京市网贷行业协会的顺风车?

疑窦丛生的招股书

7月18日,央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中提到,由央行会同有关部门,组建中国互联网金融协会,协会要按业务类型,制订经营管理规则和行业标准,推动机构之间的业务交流和信息共享。而且据笔者了解,目前协会已经进入审批阶段。而银客网目前是北京市网贷行业协会副会长。此时监管层调研银客网,还有一个解释就是银客网搭了北京市网贷行业协会的顺风车成为中国互联网金融协会的准入单位。

招股书中最吸引人的部分当属它的吸金能力和活跃的用户数据。

据笔者了解,目前在中关村互联网金融服务中心平台登记的互联网金融企业已有66家。其中不乏有包含了有利网、消费贷的代表趣分期等P2P行业里的知名平台,但是监管层调研偏偏选择了银客网,一下子勾起了笔者的兴趣。至于,最终是什么原因,银客网会不会按照猜测的方向发展我们只有拭目以待了。

趣店的业务构成非常简单,主要分为短期小额现金贷款“来分期”(占总收入的83.3%)以及商品分期消费“趣店”(它退出校园市场后已经不再是重点);商业模式则是从现金贷(消费分期)的用户“金融服务费”和资金成本之间赚取利差,另有少量来自商品销售分成。

数据显示,趣店在2014年(从成立的4月开始计算)、2015年、2016年和2017年前6个月的收入分别为人民币2410万、2.35亿、14.42亿和18.33亿元人民币,每年都在以数倍速度飙升;利润方面,2015年之前趣店还处于亏损状态,但2016年全年就已录得5.77亿人民币净利润,而今年光是前6个月就有9.73亿人民币净利。相应地,截至今年6月,趣店的平均月活跃用户2608.9万人,活跃借款人702.3万人,交易额达到382亿人民币。

然而,舆论质疑紧随招股书而来。

质疑主要基于招股书中披露的一些事实:趣店大部分的用户流量来自蚂蚁金服旗下的支付宝;其高利润来自现金借款的高年化利率,在日趋严厉的监管环境下,这种利润率不可持续;而近来也有媒体调查发现,学生用户仍然能从趣店的产品中获得贷款,有违银监会相关规定。

PingWest品玩综合对这份招股书的研究与对部分趣店前员工及一些互联网金融相关人士的访问调查,了解到了这家公司一些未被披露的业务细节。我们发现,趣店在其业务运行、风险控制和战略合作关系中都存在着诸多疑点——其中一部分被有选择地披露在招股书中,而另一些则被彻底隐藏:

1.

隐瞒用户构成。据《新京报》近日报道,学生仍能从“趣店”及其现金贷产品“来分期”中获得借款,这一调查结果与招股书中所谓“主要服务那些在传统金融机构中没有信用记录的年轻人”和“2015年11月已经终止向学生提供贷款”的说法相悖。实际上,我们发现趣店非但没有停止校园业务,学生借款人在总用户中甚至仍占有不小比例。

2.

支付宝完全掌握着趣店资产端(即借款人的债务)的数量和质量,甚至能够控制趣店的财务数据,进而操纵股价。趣店的用户获取、资金托管、风险控制几乎全部依靠支付宝,这被它视为“战略合作关系”。而这种单一性的战略合作关系对于一家上市公司来说,显然是不牢靠的。

3.

风控系统并不完善。不久前,有媒体报道趣店CRO(首席风控官)粘旻环已经离职。尽管趣店以上市前缄默期为由拒绝回应该报道,但PingWest品玩从可靠信源处获知粘旻环确实已于今年下半年离职,总在职时间不满一年。招股书显示,趣店的重要高管除CEO罗敏和CFO杨家康之外,只有“首席用户体验官”吕连柱一人的名字,并没有风险控制的相关高管。

一家互联网金融公司上市之前CRO离职,那么接下来风险由谁来控制?趣店对此未置一辞,实际上,在递交招股书之前,趣店技术上的风控能力近乎为零。

“退出校园市场”真相

首先从趣店的资产端——即借款人债务部分开始。

趣店披露,其借款的用户群体是那些“在传统银行没有信用数据的人”,“活跃用户有90.8%在18岁到35岁之间”,“大部分用户尤其是重复借贷用户来自支付宝界面渠道”。

这个年龄段,理论上包含在校大学生和高职学生群体。如果趣店果真像此前声称的那样退出校园,在实际操作上应该停止向已注册的学生用户放贷。但在趣店的招股书上,无论是总用户数、月活跃用户数还是活跃借款人数,其增长曲线都没有出现波动迹象,“退出校园市场”如此重大的战略变化,居然完全没有影响趣店的所有用户数据。

PingWest品玩从多个独立信源处确认:“退出校园市场”这件事被大打折扣。趣店唯一做的就是停止了线下地推,并大规模裁撤了兼职地推员工,然而这并不影响既有的学生用户。

而且,转型后的趣店借贷门槛只有一个,就是支付宝的芝麻信用——起初是必须超过620,后来适当放宽,600甚至600以下的借款人也有可能获得贷款。趣店在系统中对学生用户依然没有作任何区分,这使得趣店后来的新增借款人中,也有相当一部分学生。

一位前趣店员工向PingWest品玩评价称,趣店在校园贷时代获得的学生用户仍然占目前借款人总量中很大比例,这个人群趣店不能也不愿意切割。

所以,趣店当初所谓的“退出校园市场”更像是一个公关措辞,学生们仍然可以从趣店借到年化利率高得惊人的小额现金。

这种行为涉嫌违规。银监会早有明文规定:非持牌金融机构不得向学生发放信用贷款。趣店只有将学生分辨出来,再把这些人的债权直接对接给持牌金融机构才可能合规。但以趣店的放贷方式和风控水平,想做到这一点,难度不小。

此外,趣店曾称公司在退出校园的同时将剩余全职员工转移至一家“专注于招聘、实习、就业的校园生态服务公司”,经营助学贷、技能培训贷款等业务。那趣店到底有没有在经营这部分校园业务呢?

这家公司就是招股书中披露的、趣店与蚂蚁金服成立的合资企业“趣校园”。招股书显示,趣校园由蚂蚁金服和趣店合资成立,趣店集团占股45.9%,蚂蚁金服占股44.1%,其余股份放进期权池。表面上,这家公司由两家公司共同运营,目前可以通过支付宝界面中的“校园工作”进入,其作用是通过趣校园“洞察校园用户行为、收集他们的数据,培养长期用户”。

除此之外,这家神秘公司的财务数据没有并入报表,也没有任何运营数据。

8455澳门新 3

网贷天眼梳理趣店当前股权结构

押注战略合作

一位互联网金融行业从业者向PingWest品玩一语道破了趣店的高利润实质:趣店的利润高,完全是因为成本低。

据公开信息和我们的了解,互联网金融行业每个用户获客成本通常在100元人民币左右。比如,信而富CEO王征宇在接收媒体采访时就透露,信而富的获客成本平均在17美元,这已经是一个比较低的数字。然而,包括一位趣店前员工在内的多个采访对象向PingWest品玩表示,趣店的获客成本仅有20元人民币不到——远远低于行业平均水平。

这与招股书被提及无数次的趣店的“战略合作伙伴”和股东之一——蚂蚁金服扮演的角色相关。

趣店称,其用户绝大部分、尤其是重复借贷用户都来自支付宝的用户界面。招股书显示:2016年趣店将业务转向线上后,就一直在接受支付宝的渠道导流,且费用是零。正是有支付宝白送的流量,趣店才得以获得如此大的用户流量、活跃借款人和交易额,进而录得高额利润,撑起高达69亿美元的估值。

趣店在招股书中试图把这种关系描述得合理化:在这之前,支付宝给其它第三方服务的导流也不收费。另外,两者补充协议商定,自2017年8月开始支付宝会向趣店收取相应的渠道流量费用,费率与支付宝App内其它“第三方服务”一致。

可这个说法值得探究。

支付宝App里开放的服务入口,除了蚂蚁金服及阿里集团旗下的相关业务,只有饿了么、滴滴和来分期等少数几个。支付宝的导流效果对来分期而言,相较另外两者大不一样。

8455澳门新 4

在网传的趣店上市路演PPT中,将蚂蚁金服对趣店的倒流作为“亮点”介绍

PingWest品玩了解到:趣店实际上只有支付宝一个获客渠道,其余渠道的流量可以忽略不计。至递交招股书时,趣店市场部门在市场渠道扩展、品牌广告、获客方面几乎没有任何成本投入,连来分期和趣店两个App都未在应用商店做任何投放;其商务合作人员的大部分工作,只是与蚂蚁金服方面对接。不仅如此,CEO罗敏本人甚至对支付宝之外的借款人渠道完全不感兴趣,唯一算得上大规模的市场推广,是群发广告短信。

这一点招股书也可以作证。趣店的市场和销售费用在总支出中的占比分别是:2014年192.1%,2015年82%,2016年12.6%(上半年20.4%),2017年上半年竟然只有8.2%。这一部分费用大幅降低的时间点,与蚂蚁金服投资趣店的时间点重合。

蚂蚁金服作为趣店的股东之一,占股比例为12.5%。而另一家互联网巨头腾讯作为战略投资者,也持有微众银行30%股份,而公开资料显示微众银行的主要借贷业务来自微信和QQ端的导流,但腾讯在微众银行的利润分成比例接近50%。

对比来看,蚂蚁金服也是趣店唯一的战略投资方(其余均为机构投资者),向趣店收取的导流费用是零。而趣店除支付宝之外,并没有其它获客来源,这相当于趣店的成本结构由蚂蚁金服全权决定。就连趣店也在招股书中承认“如果失去这一战略关系,将会对我们的业务造成负面影响”。

而这又岂止是“负面影响”四个字可以带过的。

在今年8月与蚂蚁金服的新协议生效前,趣店的流量成本仍然是零,而之前的所有财报数据都是基于流量免费这一核心基础得来。流量成本稍作变化,将会直接体现在财报上。而趣店与支付宝的导流合约只有一年期效,即2017年8月至2018年8月。如无意外则自动延期一年,期间双方都有权利终止这一合作。这意味着如遇来自蚂蚁金服方面的变化,趣店毫无招架之力。

此外,2017年3月开始,趣店与蚂蚁金服借呗合作,向借呗平台上的用户提供借款,蚂蚁金服从中抽成。这意味着趣店下一个潜在的业务增长点也掌握在蚂蚁金服手中。同样地,合作协议为期一年,双方随时可以终止。

钱赚得太容易,飞走也可能越快。趣店在依赖蚂蚁金服这个强势玩家的过程当中,还丢掉了对一家互联网金融公司来说最重要资产的控制和掌握:数据。

用户在趣店的借款需要支付宝和芝麻信用授权,借款人借款和还款的资金来往都在个人的支付宝账户和趣店支付宝账户之间进行,趣店的催收团队还需要将20天以上的用户逾期行为汇报给蚂蚁金服。而且这种开放是单向的——即趣店需要向蚂蚁金服开放数据,相反,趣店只会得到支付宝提供的一个风险评估结果。

这种合作使得趣店实际上无法掌握到借款人的行为数据,因为钱转到用户支付宝之后趣店无法监控去向,这导致趣店本身对多头借贷等高危借贷行为,也无能为力。

8455澳门新 5

《中国合伙人》截图

无风可控

数据不能自己完整掌握,风控自然也会出问题。

我们注意到,招股书中只披露了趣店用户的逾期数据而没有坏帐数据。趣店的逾期率处于一个非常低的水平——可是,此类小额现金贷款用户的逾期率本身就不高,因为很少有人愿意因为如此小的金额违约,给自己惹麻烦。

可这也说明,逾期率实际上并不能代表趣店的风控水平。

趣店在招股书中形容,依靠自己“基于大数据、机器学习和人工智能”的风控系统,它才得以在几秒钟之内评估一个人的信用水平对其放贷。

此前趣店从未披露过自己的风控管理细节。最近的一次媒体报道显示:趣店递交招股书前夕,趣店有多名高层人员离职,其中就包括CRO粘旻环和另一位负责风控的曹姓总监。

而PingWest品玩经过调查发现,高管离职只是趣店风控系统问题里浮在水面上的一角。

公开资料显示,粘旻环2016年10月左右加入趣店任CRO,之前就职于美国Capital
One,曾主导Capital

One信用卡业务实时风控模型建设及产品上线。这样一名经验丰富的大数据风控专家,在趣店任职不到一年后,选择在公司上市前离职,这件事本身就已经有些奇怪。首席风控官职位在金融公司中重要性不言而喻,对于趣店这样数据驱动的纯线上放贷平台而言尤甚;更何况在上市之后将手中的股票套现,也是一笔非常可观的回报。

根据我们了解到的事实,粘旻环当初是罗敏主张从Capital

One挖来的,到任后便着手搭建趣店的风控架构。粘的前任、风控团队的负责人是媒体报道中也已离职的曹姓总监,其真名叫曹强,因为粘旻环的到任而离职,实际上已经离开趣店一年时间。

一位趣店员工向我们透露:在曹强和粘旻环负责风控的一年多时间里,趣店的风控系统很多措施只停留在两位负责人的规划当中,曹强因在任时间过短而没有结果输出,粘旻环在任期间的确帮助趣店组建了团队并搭建起了一个风控框架。

而在粘旻环离职之前,趣店CEO罗敏将风控部门转到了技术部门下属,而技术部门的主管是一位副总裁(VP)级别的高管。也就是说,首席风控官需要向技术副总裁汇报。

PingWest品玩试图通过电话和短信的方式联系粘旻环,但没有得到对方回应。

8455澳门新 6

趣店前首席风控官粘旻环

粘旻环不到一年的在职时间里给趣店的技术风控系统做的事情,有控制风险的部分在,但更多是装点门面。

经我们调查,那个“基于大数据、机器学习和人工智能”的风控系统的原理,是通过机器学习算法将逾期风险分类,以帮助逾期催收。具体而言,是把借款人的评分分为A、B两个部分,A分数评估新借款人的数据,B分数评估在趣店上发生过借贷行为用户的数据。

而这套系统正是在递交招股书之前不久的2017年第二季度才正式上线——也就是说公司刚准备上市,风控系统就上线了。

这套系统的新用户的信用评估部分也很有意思——用来评估新借款人信用的A类分数包含的部分有:芝麻信用数据、用户社交网络上的活跃度、平均流动资产指数(由蚂蚁金服评估)、线上消费水平、信用还款指数(由蚂蚁金服评估)。

可以看到,其中有三项指数由蚂蚁金服提供,而剩余两项中,“线上消费水平”有理由推测来自用户支付宝的交易数据;而“社交网络活跃度”则显得非常怪异——趣店其实并不要求用户绑定社交网络账户。

再来看趣店披露的关于风控团队的情况。

截至2017年6月,趣店员工共有1014人,风控团队291人,占总员工数的28.7%,分别负责信用管理和催收。招股书又称,其天津和抚州的员工人数为222和367人,这两个城市的员工主要负责呼叫中心(电话催收)的运营。

这两个说法存在明显的前后不一:风控团队的291人已经包含了信用管理和催收,而隶属于催收系统的天津和抚州的员工总数总数竟然达到589人。

8455澳门新 7

趣分期CEO罗敏

其它上市技巧

另一个不能忽视的细节是,招股书中,趣店大放烟雾弹。

2017年上半年,在上市准备同期,趣店密集地进行了多处业务变动:

2月,支付宝决定终止给来分期和趣店的免费导流;3月,双方的补充协议约定8月开始收取费用。

4月,为避免潜在的政策风险,趣店突然停止与P2P平台合作,要知道2016年,趣店曾非常依赖P2P平台,全年来自P2P平台的金额有80.99亿人民币,占交易总额的63.7%;但2017年上半年这个数字骤降到2.75亿,仅占总交易额的1.3%。

同样是2017年4月,趣店将金融服务费的年利调整到36%以下。在此之前,2016年全年趣店所有借款中有59.5%的年利率超过36%。这同样是为了合规:最高法规定,民间借贷年利率超过36%的利息部分被视作无效。趣店计算,如此安排之后将会减少3.07亿元收入,大约是2016年总收入的21%。

又是2017年4月,趣店正式与一家银行开始合作,向借款人直接提供贷款。除了这家银行,其资金端除了自有小贷公司之外的金融合作伙伴的身份未作披露,是否持牌、对学生的放贷是否能够合规无从考证。但这里有一个数据可以参考:将债权直接对接给银行和金融合作伙伴获得的抽成收入只占2017年上半年收入的2.8%。其中的意义不言而喻。

另外,上文也提到,2017年第二季度趣店风控的重大更新才完成上线,这是它真正意义上的由机器学习技术驱动的风控算法。

以上动作,是典型的企业上市前合规运作的征兆。这原本无可厚非,但对于趣店有着另一层含义:这些动作既可以让自己显得“合规”,但动作过于频繁,反倒暴露了过去“不合规”和令人疑虑的部分,太多了。

而那些才是让趣店的数据表现如此惊人的原因。

相关文章

No Comments, Be The First!
近期评论
    功能
    网站地图xml地图